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股市下跌 稳信心是市场发展的基础

来源:创新中国周刊    编辑:昇平    发布时间:2018-10-16    

       近日,中国证监会主席刘士余就市场关心的问题与投资者代表座谈,征求投资者意见。刘士余表示,要真正把党中央关于经济金融工作的“六稳”要求落实到位,把资本市场改革开放的各项措施、依法全面从严的监管措施同稳信心、提振信心有机结合。

       A股频频下跌,近期上证指数较历史高点累计下跌超过50%,创业板指累计跌幅超过65%,投资者损失非常惨重。尽管机构不断提醒A股已跌至估值底,但市场恐慌情绪未见有效缓解,大量投资者“割肉”离场。与此同时,赔钱效应的重压,导致场外资金不敢轻易入市,股票投资意愿徘徊在低谷。

       资本市场要更好地服务实体经济,提高直接融资比重。可如果市场严重缺乏投资功能,必然损伤市场正常运行秩序,进而影响到融资功能。

       稳信心是市场发展的基础,这应成为市场各方的共识。稳信心须标本兼治,通过加快改革发展,来解决导致市场长期低迷的沉疴积弊。在此次座谈会上,与会代表建议提升股市战略地位,深化国企改革,发展混合所有制,提高上市公司质量,完善包括交易制度在内的基础性制度,减税让利支持私募基金发展,引导长期投资行为,培育机构投资者,推动长期资金入市,宏观管理和监管部门及市场投资者均应强化逆周期意识,促进资本市场稳定健康发展。这些建议有助于夯实市场发展基础,提振投资者信心。例如,“引导长期投资行为,培育机构投资者,推动长期资金入市”,虽不是一时能够见效,但若形成明显的发展趋势,将转变投资理念,改变市场运行格局。

       当前股市下跌,既有外围风险拖累的因素,也存在投资者对经济下行风险的担心。可实际上,中国经济虽面临困难与挑战,但总体呈现平稳、稳中向好的发展态势没有改变。交通银行金融研究中心的报告指出,外部环境的不确定性陡然上升,今年底和明年初经济增长仍有进一步下行压力,但经济运行仍然具有较强韧性。随着经济结构改善以及质量提升持续推进,服务业占经济的比重已经超过50%,并且仍在持续提升,非制造业保持较好的扩张水平有助于经济平稳增长。

       股市走势取决于基本面。面对股市持续下跌引发过度担忧情绪,在一定程度上偏离了基本面,监管部门、交易所及上市公司等有必要采取措施稳信心。尤其是那些被市场误读的风险因素,应该及时讲清楚真实情况。投资者注意到,深交所近日说明了市场重点关注的上市公司商誉及减值、现金流及债务、大股东高比例质押及风险传导等三大问题。深交所称,上市公司商誉规模与上年末相当,减值风险可控;现金流状况总体改善,负债率基本持平;二级市场违约处置金额较为稳定,仅占日均成交金额万分之二。

       深圳市政府近日安排数百亿元专项资金,帮助深圳上市公司降低股票质押风险。另外,银保监会保险资金运用部主任任春生日前透露,险资股权投资行业限制未来或取消,鼓励保险机构更积极参与解决上市公司的股票质押流动性风险。可以预料,这些将有助于化解股权质押风险,促进市场信心的稳定。10月15日早盘,深圳上市公司股价大面积涨停,其中包括多只控股股东近乎100%的高比例质押个股。

       稳信心带来的积极因素将逐渐增多,投资者不宜过度悲观。正如相关市场人士所指出,“历史反复证明,否极泰来,负面消息大肆泛滥、市场情绪最糟糕、空头疯狂杀跌之际,正是迎来战略拐点的关键转折。”对此,投资者要避免因非理性情绪导致亏损的进一步放大。

责任编辑:昇平


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